不断高企的CPI导致我国已经连续8个月实际利率为负，居民手中的钱正在寻找更多的增值渠道，而房地产投资再度成为居民的投资首选。12月15日，央行发布的城镇储户问卷调查显示，四季度26.1%的受调查居民在投资方式上首选房地产。此次调查覆盖全国50个城市的2万户城镇储户。

　　“更多投资”首次取代“更多储蓄”

    央行调查显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45.2%的城镇居民倾向于“更多投资（如购买债券、股票、基金等）”，37.6%的倾向于“更多储蓄”，17.3%的倾向于“更多消费”。这也是近年来“更多投资”首次取代“更多储蓄”，成为居民第一选择。

    上述倾向直接导致了居民储蓄的分流。此前数据显示，10月份居民储蓄单月减少7000亿元，创历史纪录。

    在各主要投资方式中，“房地产投资”以26.1%的相对高值继续成为居民投资首选，其他依次为“基金理财产品”为20.4%，“股票投资”为14.8%，皆比上季有所提高。2009年第四季度，央行曾经首次表示，房地产成为居民投资的首选。

    中易安房地产担保北京分公司总经理宛玉敏和中原地产研究总监张大伟均认为，通胀是房地产再次成为投资首选的重要原因。宛玉敏表示，在负利率和通胀预期背景下，居民手中财富急需保值，相比对楼市调控下调房价的担忧，购房者更担心货币的购买力下降，因此房地产成为居民投资的重要选择。

    “合理引导住房消费抑制投资投机性购房需求”是本轮房地产市场调控的重要内容。今年4月以来，暂停第三套房的贷款、每个家庭限购一套新房等限制性措施陆续出台。“如果没有限购令和限贷令，投资性购房的交易量将会更大。”宛玉敏称。